Sinds de invoering van de wetgeving voor de Vrijgestelde Beleggingsinstelling (VBI) in augustus 2007 hebben wij u verschillende keren geïnformeerd over de mogelijkheden die deze wet biedt. In dit artikel gaan wij in op vermogensbeheer voor de VBI en aan welke voorwaarden beleggingen binnen de VBI moeten voldoen.

Om uw geheugen wat op te frissen, zet ik nog even kort uiteen waar de VBI ook al weer toe dient. Meestal betaalt een cliënt vennootschapsbelasting als hij belegt binnen een BV. Binnen een BV met VBI-status vervalt de vennootschapsbelasting. Om deze status te verkrijgen, moet de BV aan een aantal notariële en fiscale voorwaarden voldoen. Daarnaast is er een aantal voorwaarden waaraan de beleggingen binnen een VBI moeten voldoen.

Activiteiten en beleggingen
De activiteiten van de VBI mogen alleen bestaan uit het beleggen van gelden. Bij wet is geregeld in welke financiële instrumenten mag worden belegd: effecten (waaronder verhandelbare aandelen en obligaties), verschillende soorten derivaten en banktegoeden (zoals deposito’s). De VBI mag niet beleggen in onroerend goed, wel in sommige vastgoedbeleggingsfondsen. De VBI mag geen (hypothecaire) leningen verstrekken, bijvoorbeeld aan haar aandeelhouder. Ook mag de VBI geen zekerheden verstrekken.

Daarnaast is er nog een aantal andere punten waar bij het beleggen binnen de VBI rekening gehouden moet worden:

• verhandelbaarheid: de beleggingen dienen verhandelbaar te zijn en binnen afzienbare tijd liquide te maken;
• risicospreiding: bij het inrichten van de beleggingsportefeuille moet er sprake zijn van voldoende risicospreiding;
• onroerende zaken: de VBI staat niet open voor rechtstreekse beleggingen in onroerende zaken;
• dividendbelasting en bronheffing op rente: de VBI heeft geen recht op vermindering van dividendbelasting of andere binnen- of buitenlandse (voor)heffingen, zoals buitenlandse bronheffing op rente. Het ontvangen van dividend of rente heeft echter geen invloed op de vrijstelling.

Met welke beleggingen kan de VBI-status worden verspeeld? Met niet-verhandelbare fondsen, zoals de meeste private equity-fondsen, vastgoed, vastgoed-cv’s en andere transparante vastgoedfondsen, leningen aan de directeur-grootaandeelhouder of andere onderhandse leningen. Binnen het beleggingsbeleid is het van groot belang dit scherp te bewaken. Als op enig moment namelijk niet aan de voorwaarden wordt voldaan, kan de fiscale vrijstelling voor het gehele boekjaar komen te vervallen.

Vermogensbeheer voor vrijgestelde beleggingsinstellingen
U kunt de beleggingsportefeuille binnen uw VBI laten beheren volgens de beleggingsvisie van MeesPierson. Beleggingsbeslissingen geeft u hiermee uit handen en u hoeft zich geen zorgen te maken over de eisen waaraan beleggingen binnen de VBI moeten voldoen. Wij houden uw vennootschap op de hoogte van de beleggingsbeslissingen die wij nemen. Zo weet u precies wat er binnen uw portefeuille gebeurt.

Beleggingsproces
Het beleggingsproces kent als basis een top-down-benadering, gecombineerd met bottom-up-selectie van aandelen, funds en thema’s. Omdat we via een open architectuur werken, bieden wij uw vennootschap een breed aanbod van producten en diensten. Voor aandelen maken wij een selectie uit een breed scala van internationale large caps. Uw wereldwijde aandelenportefeuille wordt evenwichtig gespreid over economische sectoren.

Indien u kiest voor een fundsportefeuille profiteert uw vennootschap van de hoogwaardige beleggingsexpertise van de fundmanagers, die door MeesPierson uit het wereldwijde aanbod worden geselecteerd.

Voor het obligatiegedeelte van de portefeuille selecteren wij staats- en bedrijfsobligaties. Het obligatiegedeelte is de solide basis binnen de beleggingsportefeuille. Daarnaast dienen de obligaties als bron van directe inkomsten.

Alternatieve beleggingen vormen een aparte categorie binnen de portefeuille. Deze beleggingen hebben als doel het risico te verminderen doordat de ontwikkelingen van deze categorie een beperkte samenhang hebben met de ontwikkelingen op de aandelen- en obligatiemarkten. In alternatieve beleggingen wordt belegd via funds, funds-of-funds en/of trackers.

Geen omkijken
Beheer van de beleggingsportefeuille van de VBI biedt verschillende voordelen:

• Gemak: u wilt het vermogen van uw naamloze vennootschap niet zelf actief beheren. De dagelijkse zorg voor de portefeuille wordt uitbesteed aan de beleggingsexperts van MeesPierson, maar u blijft op de hoogte van alle beslissingen die binnen de portefeuille worden genomen.
• Transparantie: uw vermogensbeheerder houdt u op de hoogte van de ontwikkelingen in de beleggingsportefeuille van uw VBI.
• Professioneel beheer van de portefeuille conform de VBI-wetgeving: uw portefeuille wordt op continue basis beheerd door een toegewijd team van ervaren beleggings-managers.
• Duidelijke rapportage: op reguliere basis ontvangt u een performancerapportage met schriftelijke toelichting. Als u daar prijs op stelt, ontvangt u maandelijks een schriftelijke toelichting op het gevoerde beleid.
• Open architectuur: we selecteren uit een breed universum van internationale beleggingsinstrumenten en zetten zowel interne als externe specialisten in.

Zes stijlen
Bij MeesPierson kunt u kiezen uit zes beheerstijlen voor de VBI:

• Comfort Beheer
• Comfort Beheer Funds
• Strategy Beheer Funds
• Focused Beheer Funds
• Index Funds Plus Beheer
• Duurzaam Beheer

Wilt u meer informatie over de mogelijkheden voor het beheren van uw beleggingsportefeuille via de structuur van een VBI? Neemt u dan contact op met uw relatiemanager of vermogensbeheerder.

Jelle de Boer,
vermogensbeheerder