Informatievereisten S&P Global StaRS Distribution

In de VS:
Vanaf 31 december 2007 hebben researchanalisten bij Standard & Poor’s Equity Research Services VS voor 34,3% van de gevolgde aandelen een ‘buy’-aanbeveling afgegeven, voor 57,8% een ‘hold’-aanbeveling en voor 7,9% een ‘sell’- aanbeveling.

In Europa:
Vanaf 31 december 2007 hebben researchanalisten bij Standard & Poor’s Equity Research Services Europa voor 46,7% van de gevolgde aandelen een ‘buy’-aanbeveling afgegeven, voor 35,5% een ‘hold’-aanbeveling en voor 17,8% een ‘sell’-aanbeveling.

In Azië:
Vanaf 31 december 2007 hebben researchanalisten bij Standard & Poor’s Equity Research Services Azië voor 42,6% van de gevolgde aandelen een ‘buy’-aanbeveling gedaan, voor 48,9% een ‘hold’-aanbeveling en voor 8,5% een ‘sell’-aanbeveling.

Wereldwijd:
Vanaf 31 december 2007 hebben researchanalisten bij Standard & Poor’s Equity Research Services wereldwijd voor 36,7% van de gevolgde aandelen een ‘buy’-aanbeveling
afgegeven, voor 53,9% een ‘hold’-aanbeveling en voor 9,4% de ‘sell’-aanbeveling.

‘Strong buy’:
verwacht wordt dat het totale rendement in de komende twaalf maanden het totale rendement van een relevante benchmark met een ruime marge zal overschrijden, waarbij de absolute aandelenkoers zal stijgen.

‘Buy’:
verwacht wordt dat het totale rendement in de komende twaalf maanden het totale rendement van een relevante benchmark zal overschrijden, waarbij de absolute aandelenkoers zal stijgen.

‘Hold’:
verwacht wordt dat het totale rendement in de komende twaalf maanden het totale rendement van een relevante benchmark zal benaderen, waarbij de absolute aandelenkoers over het algemeen zal stijgen.

‘Sell’:
verwacht wordt dat het totale rendement in de komende twaalf maanden minder zal zijn dan het totale rendement van een relevante benchmark, waarbij de aandelenkoers naar verwachting geen stijging zal laten zien.

‘Strong sell’:
verwacht wordt dat het totale rendement in de komende twaalf maanden aanzienlijk minder zal zijn dat het totale rendement van een relevante benchmark, waarbij de absolute aandelenkoers zal dalen.

Relevante benchmarks:
in de VS is de relevante benchmark de S&P 500-index, in Europa en Azië zijn de relevante benchmarks over het algemeen de S&P Europe 350-index en de S&P Asia 50-index.

Voor alle regio’s:
alle inzichten die in dit researchrapport zijn opgenomen, zijn een accurate weergave van de persoonlijke inzichten van de researchanalist op het gebied van waardepapieren of uitgevende instellingen. Geen enkel deel van de vergoeding aan analisten had, heeft en zal ooit een direct of indirect verband hebben met bepaalde aanbevelingen of inzichten die in dit researchrapport zijn opgenomen. Op verzoek wordt additionele informatie verstrekt.

Andere informatievereisten
Dit rapport wordt opgesteld en uitgegeven door Standard & Poor’s en/of door een van de bij hem aangesloten ondernemingen. In de Verenigde Staten worden researchrapporten opgesteld door Standard & Poor’s Investment Advisory Services LLC (‘SPIAS’). In de Verenigde Staten worden researchrapporten uitgegeven door Standard & Poor’s (‘S&P’), in het Verenigd Koninkrijk door Standard & Poor’s LLC (‘S&P LLC’), dat daartoe bevoegdheid heeft gekregen en onder toezicht staat van de Financial Services Authority; in Hongkong door Standard & Poor’s LLC, dat onder toezicht staat van de Hong Kong Securities Futures Commission; in Singapore door Standard & Poor’s LLC, dat onder toezicht staat van de Monetary Authority of Singapore; in Japan door Standard & Poor’s LLC, dat onder toezicht staat van de Kanto Financial Bureau; in Zweden door Standard & Poor’s AB (‘S&P AB’), in Maleisië door Standard & Poor’s Malaysia Sdn Bhd (‘S&PM’), dat onder toezicht staat van de Securities Commission en in Australië door Standard & Poor’s Information Services (Australia) Pty Ltd (‘SPIS’), dat onder toezicht staat van de Australian Securities & Investments Commission. De research- en analysediensten van SPIAS, S&P LLC, S&P AB, S&PM en SPIS worden onafhankelijk van andere analyseactiviteiten van Standard & Poor’s uitgevoerd.

S&P en/of een van de bij hem aangesloten ondernemingen heeft in de afgelopen twaalf maanden diensten verleend aan en vergoedingen ontvangen van dit bedrijf. S&P en de bij hem aangesloten ondernemingen bieden een breed palet aan diensten aan, of hebben contact met diverse organisaties, inclusief uitgevers van waardepapieren, beleggingsadviseurs, effectenhandelaren, zakenbanken en andere financiële instituten en intermediairs. Zij kunnen hiervoor een vergoeding of ander economisch voordeel ontvangen, ook van die organisaties waarvan zij de waardepapieren of diensten aanbevelen, van een beleggingsopinie voorzien, opnemen in modelportefeuilles, beoordelen of anderszins noemen.
Een lijst van ondernemingen die mogelijk in deze publicatie worden behandeld en waarmee Standard & Poor’s of een van zijn gelieerde ondernemingen het afgelopen jaar een zakelijke relatie heeft onderhouden, vindt u op http://www2.standardandpoors.com/ portal/site/sp/en/us/page.article/2,5,1,0,1145719622102.html.

Disclaimers
Dit materiaal is gebaseerd op informatie die naar onze mening betrouwbaar is, maar zowel S&P als een van de bij hem aangesloten ondernemingen kunnen niet instaan voor de volledigheid, nauwkeurigheid en toereikendheid hiervan en hier moet dan ook geen zekerheid aan worden ontleend. Ten aanzien van rapporten uitgegeven door S&P LLC-Japan en eventuele inconsequenties tussen de Engelse en de Japanse rapporten, is de Engelse versie doorslaggevend. S&P LLC en S&P kunnen niet instaan voor de juistheid van de vertaling. Aannames, meningen en schattingen geven ons oordeel weer zoals dat geldt op het moment waarop dit materiaal is samengesteld en zijn zonder opgave vooraf onderhevig aan veranderingen. S&P en de bij hem aangesloten ondernemingen zijn niet verantwoordelijk voor eventuele fouten of onvolledigheden dan wel voor de gevolgen van het gebruik van deze informatie. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

Dit materiaal vormt geen aanbieding of een uitnodiging tot aankoop of verkoop van waardepapieren of andere financiële instrumenten. Waardepapieren, financiële instrumenten of beleggingsstrategieën hierin vermeld zijn niet voor alle beleggers geschikt. Meningen worden te goeder trouw gegeven, zijn zonder opgave vooraf onderhevig aan veranderingen en zijn alleen correct vanaf de aangegeven datum van uitgave. Koersen, waarden of inkomsten uit waardepapieren of beleggingen zoals opgenomen in dit rapport kunnen lager uitkomen dan verwacht en de belegger kan uiteindelijk minder terugkrijgen dan het geïnvesteerde bedrag. Als wordt aangegeven dat een investering naar verwachting rendement zal opleveren, dan kan de hoogte van het rendement dat een belegger uit een dergelijke investering ontvangt fluctueren. Wanneer de valuta waarin een belegging of een waardepapier is uitgedrukt, verschilt van de referentievaluta van de belegger, kunnen wijzigingen in de valutakoersen een negatief effect hebben op de waarde, koers of opbrengst van die belegging.

De informatie in dit rapport vormt geen advies aangaande de fiscale gevolgen van een bepaald beleggingsbesluit. Dit materiaal is niet bestemd voor een beplaad type belegger, houdt geen rekening met uw eigen beleggingsdoelstelling, financiële situatie of behoeften en is niet bedoeld als een aanbeveling voor een bepaalde financiële waarde, financieel instrument of beleggingsstrategie. Alvorens te handelen naar de aanbevelingen in dit materiaal, zult u moeten nagaan of dit past bij uw persoonlijke omstandigheden en, indien noodzakelijk, professioneel advies inwinnen.

Voor inwoners van het VK:
Dit rapport is alleen gericht aan personen buiten het Verenigd Koninkrijk, personen van binnen het Verenigd Koninkrijk die professionele ervaring hebben op het gebied van beleggingen of vermogende personen zoals gedefinieerd in artikel 19(5) of artikel 49(2) (a) tot (d) van respectievelijk de Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2001, en alleen zij kunnen hier zekerheid aan ontlenen. Deze beleggingsanalyse is gebaseerd op de volgende bronnen: S&P MarketScope, S&P Compustat, S&P Industry Reports, I/B/E/S International, Inc.; Standard & Poor’s, 55 Water St., New York, NY 10041.

Begrippenlijst
S&P StaRS
Sinds 1 januari 1987 beoordeelt Equity Research Services van Standard & Poor’s een universum van gewone aandelen op grond van hun toekomstig koerspotentieel. In het STARS-systeem (STock Appreciation Ranking System) van het ratinginstituut stellen aandelenanalisten van S&P een ranglijst van aandelen samen op grond van de verhouding tussen hun individuele prognose van het potentiële toekomstige totaalrendement van deze aandelen en het verwachte totaalrendement van een relevante benchmark (bijvoorbeeld een regionale index als de S&P Asia 50 Index, de S&P Europe 350 Index of de S&P 500 Index) over een horizon van twaalf maanden. STARS is ontworpen om te voorzien in de behoefte van beleggers om hun beleggingsbeslissingen in perspectief te kunnen plaatsen.

S&P 12-Month target Price
S&P’s projectie van de marktprijs die een bepaald effect over twaalf maanden zal vertonen. Deze projectie wordt door aandelenanalisten opgesteld aan de hand van een combinatie van intrinsieke waarderingsmaatstaven, relatieve waarderingsmaatstaven en waarderingsmaatstaven met betrekking tot de particuliere markt.

Volatiliteit
Geeft de beweeglijkheid van de koers van een aandeel in het afgelopen jaar weer.

Global Industry Classification Standard (GICS)
Een standaard voor sectorclassificatie die Standard & Poor’s in samenwerking met Morgan Stanley Capital International (MSCI) ontwikkeld heeft. In GICS worden momenteel 10 bedrijfstakken, 24 sectorgroepen, 67 sectoren en 147 subsectoren onderscheiden.

S&P Issuer Credit Rating
Een Issuer Credit Rating van Standard & Poor’s is een actuele opinie over het algehele financiële vermogen (de kredietwaardigheid) van een debiteur om aan zijn financiële verplichtingen te voldoen. Deze opinie heeft betrekking op de mogelijkheden en de bereidheid van de debiteur om zijn financiële verplichtingen na te komen wanneer deze betaalbaar worden. De opinie houdt geen verband met specifieke financiële verplichtingen: de aard en de voorwaarden van verplichtingen, hun status in geval van een faillissement of liquidatie, hun juridische preferentie of hun wettigheid en afdwingbaarheid worden niet in aanmerking genomen. Ook richt de opinie zich niet op de kredietwaardigheid van garanten of verzekeraars of op andere wijzen waarop kredietvoorziening rond verplichtingen geregeld is. Aangezien de Issuer Credit Rating niets zegt over de marktprijs of de geschiktheid voor een bepaalde belegger, vormt zij geen advies om een financiële verplichting van een debiteur te kopen, te verkopen of vast te houden. Issuer Credit Ratings worden gebaseerd op actuele informatie die van de debiteuren zelf afkomstig is of die Standard & Poor’s uit andere door haar betrouwbaar geachte bronnen betrekt. Standard & Poor’s voert in verband met Issuer Credit Ratings geen audits uit en kan zich bij gelegenheid baseren op financiële informatie die niet door een accountant is gecontroleerd. De ratings kunnen worden gewijzigd, opgeschort of ingetrokken als gevolg van veranderingen in dan wel het niet-beschikbaar zijn van dergelijke informatie of op grond van andere omstandigheden.

Equity Research Services van S&P
Standard & Poor’s Equity Research Services U.S. omvat Standard & Poor’s Investment Advisory Services LLC; Standard & Poor’s Equity Research Services Europe omvat Standard & Poor’s LLC- London en Standard & Poor’s AB (Sweden); Standard & Poor’s Equity Research Services Asia omvat vestigingen van Standard & Poor’s LLC in Hongkong, Singapore en Tokio, Standard & Poor’s Malaysia Sdn Bhd en Standard & Poor’s Information Services (Australia) Pty Ltd.

Vertaald door MeesPierson. Standard & Poor’s is niet verantwoordelijk voor omissies en fouten als gevolg van de vertaling.

MeesPierson is een handelsnaam van ABN AMRO Bank N.V., statutair gevestigd te Amsterdam, ingeschreven bij de Kamer van Koophandel te Amsterdam onder nummer 34334259 en staat onder toezicht van en is geregistreerd bij De Nederlandsche Bank en de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam.